Fed mund të shtypë ekonominë në përpjekjen e saj për ta luftuar atë!

Inflacioni ka një shans 75% për t’u rikuperuar dhe Fed mund të përfundojë duke shtypur ekonominë ndërsa përpiqet të frenojë çmimet në rritje, sipas ekonomistit të lartë Mohamed El-Erian.

“Pothuajse dy vjet pas fillimit të periudhës aktuale të inflacionit, koncepti i ‘inflacionit kalimtar’ po rikthehet pasi goditjet e furnizimit të lidhura me COVID po zhduken gradualisht,” tha El-Erian në një artikull për Project Syndicate të enjten, duke iu referuar momentit kur bankierët qendrorë e përshkruan inflacionin si “kalimtar”. Çmimet më pas do të rriteshin në një nivel më të lartë 41-vjeçar, duke i detyruar zyrtarët e Fed të tërhiqen nga fjalët e tyre dhe të rrisin në mënyrë agresive normat e interesit në vitin 2022 për të qetësuar ekonominë.

Por kohët e fundit, tregjet janë bërë më optimistë për inflacionin: çmimet u lehtësuan në vetëm 6.5% në dhjetor dhe Fed e ktheu madhësinë e rritjes së normës së saj në 25 pikë bazë në shkurt, nga 50 në mbledhjen e mëparshme. Investitorët tani po vendosin çmime në vetëm disa rritje të tjera të normës përpara se banka qendrore të ndalojë së shtrënguari politikën e saj. Tregu i aksioneve është grumbulluar në potencialin për një Fed më të dëshpëruar deri më tani në 2023.

Por ky optimizëm është i parakohshëm, paralajmëroi El-Erian, pasi inflacioni ka një shans të konsiderueshëm për t’u rikuperuar ose për të mbetur i lartë. Ai vlerësoi se kishte vetëm një shans 25% që inflacioni të binte në mënyrë të qëndrueshme nga këtu dhe një shans 25% që çmimet të riktheheshin ndjeshëm, duke shkaktuar një frikë “inflacioni U”.

Ai shtoi se skenari më i mundshëm ishte që inflacioni të mbetet i qëndrueshëm në 3-4%, që El-Erian vlerëson se ka një probabilitet prej 50%. “Kjo do ta detyronte Fed të zgjidhte midis shtypjes së ekonomisë për të ulur inflacionin në objektivin e tij prej 2% … ose të priste për të parë nëse SHBA mund të jetojë me inflacion të qëndrueshëm 3% deri në 4%,” tha ai, duke sugjeruar se Fed do të duhet të mbaj normat e interesit të larta.

Kjo mund të sjellë telashe për ekonominë dhe tregjet, pasi normat e larta të interesit rënduan rëndë në treg vitin e kaluar dhe potencialisht mund ta shtrëngojnë ekonominë në një recesion, paralajmërojnë ekspertët.

Megjithatë, El-Erian ka qenë i bindur se Fed përballet me rreziqe më të mëdha nëse ato lirohen nga inflacioni shumë herët, gjë që mund t’i kushtojë bankës qendrore kredibilitetin e saj dhe të ndezë një krizë tjetër stagflacioni të stilit të viteve ’70, nëse pritjet e çmimeve dalin jashtë kontrollit.

“Nëse një frikë e inflacionit është e përkohshme, mënyra më e mirë për ta trajtuar atë është thjesht ta presësh atë (ose, për të përdorur një term politikash dhe tregu, ‘të shohësh përmes tij’). Kjo është arsyeja pse ky variant është veçanërisht i rrezikshëm. Duke inkurajuar vetëkënaqësi dhe inerci, kjo mund të përkeqësojë një problem tashmë serioz dhe ta bëjë më të vështirë zgjidhjen”, paralajmëroi ai.

Kjo pasqyron këndvështrimin e komentatorëve të tjerë të rënies, të cilët paralajmërojnë se inflacioni mund të mos ketë përfunduar ende. UBS paralajmëroi se tendenca rënëse e kohëve të fundit e inflacionit mund të jetë një “inflacion i rremë”. Banka e Amerikës paralajmëroi gjithashtu për rikthimin e inflacionit, i cili mund të kthejë me kokë poshtë tregun e aksioneve, thanë analistët.

Edel Strazimiri / SCAN

Material i përgatitur nga portali SCAN TV.
Ripublikimi mund të bëhet vetëm kundrejt citimit të autorësisë dhe burimit origjinal.