Inflacioni i Eurozonës shënon një tjetër rekord në gusht – Çfarë është’ niveli neutral’ që duhet të arrijë BQE?

Inflacioni i Eurozonës u rrit në një tjetër rekord të lartë këtë muaj, duke mposhtur pritshmëritë dhe duke forcuar rastin për rritje të mëtejshme të mëdha të normave të Bankës Qendrore Europiane edhe përpara se të arrijë kulmin afër fundit të vitit.

Rritja e çmimeve të konsumit në 19 vendet që ndajnë monedhën euro u rrit në 9.1% në gusht nga 8.9% një muaj më parë, përpara pritshmërive për 9% dhe duke qëndruar shumë larg objektivit të BQE-së prej 2%, të dhënat nga Eurostat, agjencia e statistikave të BE-së tregoi të mërkurën.

Kostot e energjisë mbetën shtytësi i çmimeve, por inflacioni i ushqimeve gjithashtu u rrit në territor dyshifror, ndërsa mallrat industriale joenergjetike, një fokus i veçantë për BQE-në, treguan një rritje të çmimeve prej 5%. Shifrat vetëm sa shtojnë shqetësimet e BQE-së ndërsa përgatitet për një tjetër rritje të madhe të normës javën e ardhshme, por perspektiva është edhe më e zymtë.

Rritja e çmimeve të energjisë edhe para fillimit të sezonit të ngrohjes dhe anulimi i disa subvencioneve gjermane pothuajse sigurojnë që inflacioni të vazhdojë të rritet dhe të kalojë 10% përpara një piku rreth fundit të vitit. Por më e rëndësishmja, rritja bazë e çmimeve e vëzhguar nga afër, e cila filtron çmimet e paqëndrueshme të ushqimit dhe energjisë, vazhdoi të rritet, duke sugjeruar se rritja e shpejtë e çmimeve po përhapet në të gjithë ekonominë.

Inflacioni pa përfshirë çmimet e ushqimeve dhe karburanteve u hodh në 5.5% nga 5.1% ndërsa një masë edhe më e ngushtë, e cila përjashton gjithashtu alkoolin dhe duhanin u rrit në 4.3% nga 4.0%. “Inflacioni ndoshta do të rritet fuqishëm muajin e ardhshëm, duke shkuar drejt 10%, pasi disa masa të lehtësimit të energjisë skadojnë në Gjermani,” tha UniCredit në një shënim përpara publikimit të të dhënave.

E gjithë kjo shton rastin për një rritje të madhe të normës nga BQE më 8 shtator dhe shifrat favorizojnë një kamp në rritje të skifterëve të politikës që kërkojnë një rritje jashtëzakonisht të madhe. Disa politikëbërës të BQE-së po kërkojnë një rritje prej 75 pikësh bazë në normën e depozitave, e cila tani qëndron në zero, ndërsa të tjerë po argumentojnë për një rritje më modeste, në përputhje me lëvizjen prej 50 pikë bazë të korrikut.

Tregjet janë gjithashtu të ndara me bastet që tani priren drejt 75 pikëve bazë, por ende e konsiderojnë atë një pyetje të hapur. Megjithatë, pavarësisht nga vendimi i shtatorit, drejtimi i udhëtimit për tarifat e politikës duket kristal i qartë.

Me inflacionin shumë të lartë për një kohë të gjatë, ai tani është në rrezik të rrënjosjes, kështu që normat e interesit do të vazhdojnë të rriten, ndoshta në të tre mbledhjet e mbetura të BQE-së këtë vit. Normat duhet të godasin të ashtuquajturin nivel neutral, i cili as stimulon dhe as ngadalëson ekonominë në fund të vitit dhe pyetja e vetme është nëse BQE do të shkojë përtej këtij niveli.

Megjithatë, një vendim i tillë është disa muaj larg dhe blloku ka të ngjarë të jetë në recesion deri atëherë pasi kostot e larta të energjisë rëndojnë mbi prodhimin dhe shpenzimet e konsumatorit. Kjo do ta detyrojë BQE-në të rivlerësojë qëndrimin e saj dhe të shqyrtojë nëse një rënie është e mjaftueshme si një forcë deflacioniste për të ndalur rritjen e çmimeve të konsumit ose nëse ende nevojitet shtrëngimi i drejtpërdrejtë i politikës.

Edel Strazimiri / SCAN

Material i përgatitur nga portali SCAN TV.
Ripublikimi mund të bëhet vetëm kundrejt citimit të autorësisë dhe burimit origjinal.