Problemi i dollarit: Tregjet në zhvillim numërojnë kostot!

Pas rikuperimit nga një periudhë dyvjeçare e COVID-it, tregjet në zhvillim tani përballen me ikjen e kapitalit, inflacionin dhe madje edhe mospagimin e borxhit, ndërsa ecuria e dollarit në nivelet më të larta të dy dekadave shtrëngon vidhat.

Pothuajse të gjitha krizat e mëparshme të tregjeve në zhvillim ishin të lidhura me fuqinë e dollarit. Ndërsa dollari rritet, vendet në zhvillim duhet të shtrëngojnë politikën monetare për të shmangur rëniet e monedhave të tyre. Mos bërja e kësaj do të përkeqësonte inflacionin dhe do të rriste koston e shërbimit të borxhit të shprehur në dollarë.

Me gjithë përmirësimet e dekadave të fundit, ato ekuacione ende mbahen gjerësisht dhe rritja e fundit e dollarit po lë një gjurmë shkatërrimi pas saj. Rritja e çmimeve të mallrave është një tjetër ndërlikim, krahas rënies së juanit të Kinës – një ankorë për monedhat aziatike dhe ato të mallrave.

Rritja e dollarit ka shtyrë një indeks të monedhës në zhvillim të bjerë me 3.5% këtë vit në një kufi 18-mujor, megjithëse kjo maskon humbje më të mëdha prej 9% -15% në monedha të tilla si zloty e Polonisë dhe lira e Turqisë. Humbjet u rritën gjithashtu në prill, duke përkuar me rënien e juanit.

Kurset fleksibël të këmbimit mbrojnë ekonomitë në zhvillim kundër një përsëritjeje të krizave të viteve 1990. Por një dollar më i fortë do të thotë ende inflacion më i lartë i importuar, veçanërisht duke pasur parasysh rritjen 30%-40% të çmimeve të ushqimeve dhe naftës. Rënia e monedhës gjithashtu ndoshta ka ndihmuar në përshpejtimin e daljeve të mëdha të investimeve të fundit nga tregjet në zhvillim.

Ndërsa shqetësimet e recesionit përhapen në tregjet botërore, shkëlqimi po vjen nga pika e ndritshme e këtij viti – Amerika Latine e eksportit të mallrave. Peso i Kilit i varur nga bakri fitoi 8% në tremujorin e parë, vetëm për të rënë me 10% që atëherë.

Bankat qendrore në të gjithë botën në zhvillim kanë rritur normat e interesit me qindra pikë bazë në mënyrë kumulative për të zbutur inflacionin dhe për të siguruar një prim të mjaftueshëm të obligacioneve të rregulluara nga inflacioni ndaj rritjes së yield-eve në SHBA. Si rezultat, ekonomitë në zhvillim mund të rriten vetëm 4.6% këtë vit, parashikon Banka Botërore, krahasuar me një parashikim të mëparshëm prej 6.3%.

Forca e dollarit gjithashtu mund të frenojë rritjen pasi shtrëngon kushtet financiare, një matës se sa e lehtë është të marrësh kredi. Një indeks i kushteve financiare të tregjeve në zhvillim nga Goldman Sachs është afër nivelit më të ngushtë që nga viti 2008, me rreth 300 bps këtë vit.

Forca e dollarit dhe dobësimi i monedhës vendase përkthehet në fatura më të larta importi, dhe për rrjedhojë në përshpejtim të inflacionit. Ndërsa tregjet në zhvillim filluan ciklet e tyre shtrënguese shumë përpara vendeve të zhvilluara, inflacioni ka tejkaluar vazhdimisht pritjet. Normat janë tërheqëse: inflacioni vjetor në Argjentinë shkon mbi 50%, në Turqi në 70%. Edhe ekonomitë më të pasura në zhvillim si Hungaria po shohin inflacion dyshifror.

Fondi Monetar Ndërkombëtar pret që inflacioni të jetë mesatarisht 8.7% në tregjet në zhvillim këtë vit – rreth 2.8 pikë përqindjeje më i lartë se sa ishte parashikuar në janar. Turqia, Tunizia, Egjipti, Gana dhe Kenia janë ndër vendet që shihen në rrezik, për shkak të barrës së tyre të borxhit në valutë, deficitit të llogarisë korente dhe mbështetjes së madhe në importet e ushqimit dhe energjisë.

Edel Strazimiri / SCAN

Material i përgatitur nga portali SCAN TV.
Ripublikimi mund të bëhet vetëm kundrejt citimit të autorësisë dhe burimit origjinal.