Rezerva Federale e SHBA vendosi të ulë normat e interesit për herë të parë në 4 vjet

Edel Strazimiri / SCAN

 

Duke menaxhuar të gjitha, por jo inflacionin, Rezerva Federale është e gatshme të bëjë diçka të mërkurën që nuk e ka bërë në më shumë se katër vjet: të ulë normën e saj bazë të interesit, një hap që duhet të çojë në uljen e kostove të huamarrjes për konsumatorët dhe bizneset vetëm disa javë përpara zgjedhjet presidenciale.

E megjithatë një atmosferë e pazakontë pasigurie mbizotëron mbledhjen e kësaj jave: është e paqartë se sa e madhe do të jetë ulja e normës së Fed. Tregtarët e Wall Street dhe disa ekonomistë parashikojnë një gjasë në rritje që banka qendrore të shpallë një ulje gjysmë pikë më të madhe se zakonisht. Shumë analistë parashikojnë një ulje më tipike të normës tremujore.

Me inflacionin mezi mbi nivelin e tyre të synuar, zyrtarët e Fed e kanë zhvendosur fokusin e tyre drejt mbështetjes së një tregu të dobët të punës dhe arritjes së një “uljeje të butë” të rrallë, ku frenon inflacionin pa shkaktuar një recesion të mprehtë. Një ulje e normës me gjysmë pikë do të sinjalizonte se Fed është po aq e vendosur për të mbajtur një rritje të shëndetshme ekonomike sa është për të mposhtur inflacionin e lartë. Lëvizja e kësaj jave pritet të jetë vetëm e para në një seri uljesh të normave të Fed që do të shtrihen në vitin 2025.

Normat e larta të interesit dhe çmimet e ngritura për çdo gjë, nga sendet ushqimore te gazi te qiraja, kanë nxitur zhgënjimin e gjerë publik me ekonominë dhe kanë ofruar një vijë sulmi për fushatën e ish-presidentit Donald Trump. Nënpresidentja Kamala Harris, nga ana tjetër, ka akuzuar se premtimi i Trump për të vendosur tarifa për të gjitha importet do të rriste çmimet për konsumatorët shumë më tepër.

Me kalimin e kohës, ulja e normës së Fed-it duhet të ulë kostot e huamarrjes për hipotekat, kreditë e makinave dhe kartat e kreditit, si dhe për kreditë e biznesit. Shpenzimet e biznesit mund të rriten, dhe po ashtu edhe çmimet e aksioneve. Kompanitë dhe konsumatorët mund të rifinancojnë kreditë në borxhe me normë më të ulët.

Kryetari Jerome Powell e bëri të qartë muajin e kaluar në një fjalim të profilit të lartë në Jackson Hole, Wyoming, se zyrtarët e Fed ndihen të sigurt se inflacioni është mposhtur kryesisht. Ai ka rënë nga një kulm prej 9.1% në qershor 2022 në 2.5% muajin e kaluar, jo shumë larg objektivit të Fed-it prej 2%. Zyrtarët e bankës qendrore luftuan kundër rritjes së çmimeve duke rritur normën e tyre bazë të interesit 11 herë në 2022 dhe 2023 në një nivel më të lartë prej dy dekadash prej 5.3% në përpjekje për të ngadalësuar huamarrjen dhe shpenzimet, duke ftohur përfundimisht ekonominë.

Rritja e pagave që atëherë është ngadalësuar, duke hequr një burim të mundshëm presioni inflacioniste. Dhe çmimet e naftës dhe gazit po bien, një shenjë se inflacioni duhet të vazhdojë të ftohet në muajt në vijim. Konsumatorët po kundërshtojnë gjithashtu çmimet e larta, duke detyruar kompani të tilla si Target dhe McDonald’s të ngrenë marrëveshje dhe zbritje.

Megjithatë, pas disa vitesh rritjeje të fortë të vendeve të punës, punëdhënësit kanë ngadalësuar punësimin dhe shkalla e papunësisë është rritur pothuajse një pikë përqindje e plotë nga niveli i ulët i gjysmë shekulli në prill 2023 në një ende të ulët 4.2%. Sapo papunësia rritet kaq shumë, ajo tenton të vazhdojë të rritet. Por zyrtarët e Fed dhe shumë ekonomistë vënë në dukje se rritja e papunësisë reflekton kryesisht një rritje të punëtorëve të rinj që kërkojnë punë – veçanërisht emigrantë të rinj dhe të sapodiplomuar në kolegj – në vend të pushimeve nga puna.

Megjithatë, Powell tha në Jackson Hole se “ne do të bëjmë gjithçka që mundemi për të mbështetur një treg të fortë pune”. Ai shtoi se çdo “dobësim i mëtejshëm” në tregun e punës do të ishte “i padëshiruar”. Disa analistë kanë thënë se një deklaratë e tillë gjithëpërfshirëse sugjeron se Powell do të favorizonte një ulje të normës me gjysmë pikë. Ekonomistë të tjerë ende mendojnë se një ulje me çerek pikë ka më shumë gjasa.

Çështja është se sa shpejt Fed dëshiron të ulë normat e interesit në një pikë ku ato nuk po veprojnë më si frenues për ekonominë – as si përshpejtues. Nuk është e qartë se ku bie i ashtuquajturi nivel “neutral”, megjithëse shumë analistë e besojnë atë në 3% deri në 3.5%. Ekonomistët që favorizojnë një ulje prej gjysmë pikësh argumentojnë se norma bazë e Fed është shumë më e lartë se ç’duhet tani që inflacioni është në tërheqje.

Por të tjerë vërejnë se Fed zakonisht ul normën e saj me gjysmë pikë ose më shumë vetëm në raste urgjente. Herën e fundit që bëri një shkurtim ekuivalent ishte në mars 2020, kur pandemia paralizoi ekonominë. Me konsumatorët që ende shpenzojnë dhe ekonomia ka të ngjarë të rritet me një ritëm të shëndetshëm në tremujorin korrik-shtator, zyrtarët më të kujdesshëm të Fed mund të argumentojnë se nuk ka nxitim për të shkurtuar.

Një shenjë shpresëdhënëse është se ndërsa Powell dhe zyrtarë të tjerë të Fed kanë sinjalizuar se uljet e normave po vijnë, shumë norma huamarrjeje tashmë kanë rënë në pritje. Norma mesatare e hipotekës 30-vjeçare, për shembull, ra në 6.2% javën e kaluar – niveli më i ulët në rreth 18 muaj dhe më poshtë nga një kulm prej gati 7.8%, sipas gjigantit të hipotekave Freddie Mac. Normat e tjera, si yield-i i kartëmonedhës pesëvjeçare të thesarit, i cili ndikon në normat e kredisë për makina, gjithashtu kanë rënë.

Material i përgatitur nga portali SCAN TV.
Ripublikimi mund të bëhet vetëm kundrejt citimit të autorësisë dhe burimit origjinal.