Pse Zvicra rrezikon të përballet me deflacionin, duke shkaktuar një dilemë për bankën e saj qendrore?!

Edel Strazimiri / SCAN

 

Zvicra mund të rrezikohet të rrëshqasë në territorin deflacioniste vitin e ardhshëm, pasi një franga zvicerane më e fortë pengon përpjekjet e politikëbërësve për të marrë një kontroll mbi rritjen e çmimeve.

Banka Kombëtare e Zvicrës uli normat e interesit për të tretën herë këtë vit në shtator, duke përmendur fuqinë e monedhës së sigurt si një shtytës kryesor i rënies së normës së inflacionit të vendit, krahas çmimeve më të ulëta të naftës dhe energjisë elektrike.

Banka qendrore rishikoi gjithashtu parashikimet e saj, duke e vendosur normën mesatare vjetore të inflacionit për vitin 2024 në 1.2% nga 1.3%, ndërsa rritja e çmimeve të parashikuar do të rritet me 0.6% në 2025, krahasuar me një perspektivë të mëparshme prej 1.1%.

Kryetari në largim i SNB, Thomas Jordan tha në atë kohë se franga e fortë kishte pasur një “ndikim material” në rishikimet, por minimizoi rrezikun e deflacionit, duke vënë në dukje se parashikimet mbetën “brenda intervalit të stabilitetit të çmimeve”. Ai shtoi se politikëbërësit mbeten të gatshëm për të përshtatur më tej politikën monetare për të kontrolluar inflacionin.

Por analistët thonë se tani duket gjithnjë e më shumë e mundshme që banka do të duhet të mbështetet në ndërhyrjen në valutë të huaj për të parandaluar që vendi të rrëshqasë në një mjedis deflacioni.

Ndërhyrjet në valutë (FX) ndodhin kur një bankë blen ose shet monedhën e saj në tregun valutor për të rritur ose ulur vlerën e saj kundrejt një monedhe tjetër. Masa të tilla mund të zvogëlojnë shtrembërimet e çmimeve, të cilat mund të ndikojnë në inflacion, veçanërisht në ekonomitë e rënduara nga tregtia.

Franga zvicerane është rritur gjatë muajve të fundit dhe aktualisht po qëndron pranë niveleve rekord, pasi investitorët janë grumbulluar në aktivin e sigurt në mes të paqëndrueshmërisë së tregut dhe zbutjes së tregtisë së jen-it.

Që nga e mërkura, EUR/CHF u pa duke u tregtuar rreth 0.9414 dhe USD/CHF me 0.8669. Ndërkohë, inflacioni zviceran ka vazhduar të bjerë.

Zvicra ishte një vend i jashtëzakonshëm midis ekonomive kryesore në spiralen e inflacionit dyshifror të viteve të fundit, me rritjen e çmimeve në vendin e vogël evropian, duke arritur në nivelin më të lartë të 29 viteve prej 3.5% në gusht 2022. Në mars, me inflacion në 1.2% , SNB u bë banka e parë qendrore e madhe perëndimore që uli normat e interesit.

Inflacioni ra më tej në shtator, duke shënuar një rritje vjetore prej 0.8%, krahasuar me 1.1% në gusht. Capital Economics tha në një shënim javën e kaluar se tani e sheh inflacionin në Zvicër duke rënë në 0.3% në 2025, nga vlerësimi i mëparshëm prej 0.8%, për shkak të fuqisë së frangut dhe kostove më të ulëta të naftës dhe strehimit. Kjo shifër mund të kthehet negative në muaj të caktuar.

Jordania e SNB-së sinjalizoi muajin e kaluar se ndërhyrja në monedhë mund të përdoret së bashku me normat e interesit “nëse është e nevojshme” për të kontrolluar çmimet, por nuk u angazhua për një afat kohor. Banka aktualisht shihet duke mbajtur norma të qëndrueshme në mbledhjen e saj të ardhshme në dhjetor, përpara se të ulë me 25 pikë bazë për të çuar normën e terminalit në 0.75% në tremujorin e parë të 2025, sipas një sondazhi të Reuters me ekonomistët.

Material i përgatitur nga portali SCAN TV.
Ripublikimi mund të bëhet vetëm kundrejt citimit të autorësisë dhe burimit origjinal.