Analizë/ Ekonomia amerikane nuk është ende në recension edhe pse shifrat supozojnë të kundërtën!

Raporti brutal i PBB-së i publikuar më 28 korrik, që tregonte se ekonomia ishte tkurrur për një tremujor të dytë radhazi, bëri që disa të këmbëngulin se recesioni i shumë i pritur kishte ardhur tashmë. Dhe në disa mënyra kjo ka kuptim: që nga viti 1948, çdo periudhë tremujore të njëpasnjëshme të rritjes negative përkoi me një recesion.

Por argumenti recesioni-është-tashmë-këtu është minuar rëndë që kur doli raporti i PBB-së. Një seri ngjarjesh në 10 ditët e fundit sugjerojnë se thirrjet për recesion janë, të paktën, të parakohshme. Aktualisht ekonomia e SHBA-së nuk duket se po vuan atë lloj rënieje që do të kualifikohej si recesion.

Merrni parasysh zhvillimet e mëposhtme:

• Ekonomia shtoi më shumë se gjysmë milioni vende pune vetëm në korrik.
• Shkalla e papunësisë ra në 3.5%, e lidhur me nivelin më të ulët që nga viti 1969.
• Inflacioni u qetësua (duke folur relativisht) në korrik si për konsumatorët ashtu edhe për prodhuesit.
• Çmimet e gazit ranë nën 4 dollarë për gallon për herë të parë që nga marsi.
• Ndjenja e konsumatorit ka shënuar rritje rekord.
• Tregu i aksioneve shënoi serinë e tij më të gjatë të fitimeve javore që nga nëntori.

Mark Zandi, kryeekonomist në Moody’s Analytics, është i sigurt se rimëkëmbja ekonomike e SHBA është e paprekur. Zandi tha se e vetmja gjë që sinjalizon një recesion të vazhdueshëm janë ato tremujorë të njëpasnjëshëm të PBB-së negative. Megjithatë, ai parashikoi se këto rënie të PBB-së përfundimisht do të rishikohen. Dhe ka tregues të hershëm se PBB-ja do të jetë pozitive këtë tremujor. Sigurisht, asnjë nga këto nuk do të thotë se ekonomia është e shëndetshme. Inflacioni mbetet shumë i lartë.

Një recesion mbetet një rrezik real, veçanërisht vitin e ardhshëm dhe në 2024 pasi ekonomia thith ndikimin e plotë të rritjes së përbindshme të normave të interesit të Rezervës Federale. Dhe mbetet e mundur që ekonomia të pengohet aq shumë në muajt në vazhdim, saqë ekonomistët në Byronë Kombëtare të Kërkimeve Ekonomike, arbitri zyrtar i recesioneve, të deklarojnë eventualisht se një recesion filloi në fillim të vitit 2022. Por tani për tani, është shumë herët për të thënë ky është rasti.

Tregu i punës është ende i nxehtë

Çështja më e madhe për të argumentuar se një recesion tashmë nuk ka filluar është fakti që punësimi u rrit në mënyrë dramatike në korrik. Shtetet e Bashkuara shtuan 528,000 vende pune muajin e kaluar, duke i kthyer listat e pagave në nivelet para Covid. Një ekonomi që është në recesion nuk shton gjysmë milioni vende pune në një muaj të vetëm.

Sido që të jetë, tregu i punës është shumë i nxehtë. Dhe ky është një problem për muajt në vijim, sepse i lejon Rezervës Federale të rrisë në mënyrë agresive normat e interesit pa rezultuar në dëmtim të gjerë në tregun e punës në përpjekjen e saj për të ngadalësuar ekonominë. Rreziku është që Fed të përfundojë duke përplasur frenat aq fort sa që të ngadalësojë ekonominë fiks drejt një recesioni.

Më në fund, inflacioni po ftohet

Ekziston një ndjenjë në rritje se ndoshta më e keqja ka kaluar në frontin e inflacionit. Dhimbja e kokës më e madhe e inflacionit çmimet e benzinës më në fund po lehtësohen në një mënyrë të madhe. Mesatarja kombëtare për benzinën e zakonshme tani është ulur me më shumë se 1 dollarë që kur arriti një rekord prej 5,02 dollarë për gallon në mes të qershorit.

Përtej benzinës, çmimet e naftës dhe karburantit të avionëve po bien gjithashtu, duke lehtësuar presionin inflacionist në pjesën tjetër të ekonomisë. Ftohja e energjisë uli treguesit e inflacionit në korrik dhe duhet të bëjë të njëjtën gjë, nëse jo më shumë, në gusht.

Byroja e Statistikave të Punës tha javën e kaluar se çmimet e konsumit ishin 8.5% më të larta në korrik se sa një vit më parë. Edhe pse kjo mbetet jashtëzakonisht e lartë, ajo është në rënie nga niveli më i lartë 40-vjeçar prej 9.1% në qershor. Dhe, muaj pas muaji, çmimet ndryshuan pak.

Inflacioni i shitjeve me shumicë mund të jetë gjithashtu në kulm. Indeksi i çmimeve të prodhimit, i cili mat çmimet që u paguhen prodhuesve për mallrat dhe shërbimet e tyre, u ngadalësua në korrik me më shumë se sa pritej nga viti në vit. Dhe PPI ra muaj pas muaji për herë të parë që kur ekonomia u mbyll në prill 2020.

Raportet më të mira se sa pritej për inflacionin reflektojnë jo vetëm çmime më të ulëta të energjisë, por edhe lehtësimin e stresit në zinxhirët e furnizimit të gërvishtura nga Covid-19.

Si do të ishte një recesion

Në disa mënyra, debati i recesionit është semantik. Recesion apo jo, amerikanët po dëmtohen qartë tani për shkak se kostoja e jetesës është shumë e lartë. Pagat reale, të përshtatura për inflacionin, po tkurren. Dhe megjithëse ndjenja e konsumatorit e matur nga Universiteti i Miçiganit është rritur dy muaj radhazi, ajo mbetet pranë niveleve të ulëta rekord. Megjithatë, për shumë njerëz, një recesion aktual do të ishte shumë më i dhimbshëm sesa mjedisi i sotëm.

Një recesion ka të ngjarë të përfshijë humbjen e jo vetëm qindra mijëra, por miliona vendeve të punës. Në pamundësi për të bërë pagesat e hipotekës, familjet do të përballeshin me bllokimin e shtëpive të tyre. Dhe bizneset e vogla, të mesme dhe të mëdha do të falimentonin. Asnjë nga këto gjëra nuk po ndodh në mënyrë domethënëse, të paktën jo ende. Por ndezja e dritave të kuqe në tregun e bondeve sugjeron se kjo mund të ndryshojë.

Kurba e yield-eve konkretisht, hendeku midis yield-eve 2-vjeçare dhe 10-vjeçare të thesarit mbetet i përmbysur. Dhe në të kaluarën, ky ka qenë një parashikues jashtëzakonisht i saktë i recesioneve. Ajo i ka paraprirë çdo recesioni që nga viti 1955. Në përgjithësi, të dhënat e fundit ekonomike sugjerojnë se recesioni i mundshëm mund të jetë vonuar, jo anuluar fare. Ndërsa rreziku i një recesioni gjatë gjashtë deri në nëntë muajve të ardhshëm duket se është ulur, tha Zandi, rreziku i një recesioni në 12 deri në 18 muajt e ardhshëm është rritur. “Shanset për recesion janë ende në mënyrë të pakëndshme të larta,” tha ai.

Edel Strazimiri / SCAN

Material i përgatitur nga portali SCAN TV.
Ripublikimi mund të bëhet vetëm kundrejt citimit të autorësisë dhe burimit origjinal.