Aksionet italiane po tregtohen me zbritjen e tyre më të thellë në 35 vjet!

Aksionet italiane po tregtohen me zbritjen e tyre më të thellë në 35 vjet, krahasuar me aksionet botërore, pasi investitorët po shqetësohen për perspektivën fiskale në një nga ekonomitë më me borxhe të Europës, megjithëse disa mendojnë se aksionet janë shumë të lira për t’u injoruar.

Ndërsa aksionet italiane kanë qenë historikisht më të lira se ato globale, zbritja e tyre tani është zgjeruar në 50%, hendeku më i madh që nga viti 1988 dhe ka mbajtur atë nivel për disa muaj. Kjo është dy herë më e madhe se hendeku mesatar i parë gjatë dy dekadave të fundit. Po, indeksi blu-chip i Milanos është rritur këtë vit pasi është i orientuar shumë drejt aksioneve bankare që kanë përfituar nga rritja më e madhe e normave të interesit të zonës së euros në histori.

Por kompanitë e fokusuara brenda vendit në sektorë të tillë si konsumatorët dhe industritë janë dëmtuar nga një popullsi në plakje, borxhi në mbi 100% të PBB-së dhe dy dekada rritje ekonomike gati zero që u ndërpre vetëm për pak kohë nga një rikthim pas COVID. Kjo ka bërë që aksionet italiane në përgjithësi të vlerësohen më lirë se edhe aksionet e dëmtuara në Mbretërinë e Bashkuar, të cilat tregtohen me një zbritje prej 33% për homologët globalë.

Tregu vendas i aksioneve të Italisë “nuk është veçanërisht një zonë ku dua të ekspozohem”, tha Chris Hiorns, kreu i shumë aktiveve dhe aksioneve europiane në EdenTree, duke përmendur shqetësimin për perspektivën fiskale të Italisë. Shkurtimet e fundit të rritjes ekonomike dhe rritja e parashikimeve të deficitit buxhetor kanë ringjallur shqetësimin për stresin e mundshëm të sovranit, duke shtyrë kërkesën e investitorëve premium për të mbajtur obligacione italiane 10-vjeçare mbi Gjermaninë më të sigurt mbi 200 pikë bazë (bps) muajin e kaluar.

Ky hendek është ngushtuar, por mbetet i prekshëm. Një test pritet të premten kur Fitch rishikon vlerësimin e kreditit BBB të Italisë dhe perspektivën e qëndrueshme. “Një ndryshim në perspektivë nuk mund të përjashtohet, duke pasur parasysh rritjen më të ulët, shpenzimet më të larta të normave të interesit dhe përkeqësimin e pozicionit fiskal të Italisë,” tha Barclays në një shënim.

Goldman Sachs vlerëson se çdo rritje prej 10 bps në spread-et sovrane merr rreth 2% ulje të aksioneve të bankave italiane dhe 1.5% ulje të indeksit FTSE MIB. Ai këshillon shmangien e indeksit të çipit blu pas performancës së tij më të mirë. Nevojat për financim të Italisë po ndërlikohen më tej nga vështirësitë e saj në përmbushjen e kushteve të vendosura nga Komisioni Europian në këmbim të miliarda eurove të fondeve të rimëkëmbjes pas pandemisë.

Konflikti në Ukrainë dhe në Lindjen e Mesme ndërkohë kërcënon të shkaktojë një rritje të re të çmimeve të energjisë dhe të dobësojë rritjen. Numri i njësive të pazgjidhura në iShares MSCI Italy ETF të BlackRock është përgjysmuar në 8.6 milionë nga 18.9 milionë në tetor 2021. MSCI Europe ETF e tij ka parë që numri i njësive të bjerë me më pak se 10% gjatë së njëjtës periudhë.

Edel Strazimiri / SCAN

Material i përgatitur nga portali SCAN TV.
Ripublikimi mund të bëhet vetëm kundrejt citimit të autorësisë dhe burimit origjinal.